Küresel ekonomide risk iştahının zayıfladığı, güvenli liman arayışının yeniden arttığı bir dönemde altın, yatırımcıların yüzünü güldürdü. ABD ile Çin arasında yeniden alevlenen ticaret savaşları, Rusya-Ukrayna cephesindeki belirsizlikler ve Orta Doğu’da tırmanan krizlerle birlikte altının ons fiyatı, yılın ilk altı ayında %25’i aşan bir yükseliş kaydederek 3.500 dolara yaklaştı. 2025’in başında göreve dönen ABD Başkanı Donald Trump’ın, gümrük tarifelerine yönelik agresif politikaları piyasalarda yeni bir tedirginlik dalgası yarattı. Washington’ın başta Çin olmak üzere birçok ticaret ortağına karşı sert tutumu, küresel arz zincirini ve emtia fiyatlarını doğrudan etkiledi.
Aynı dönemde, Trump’ın Fed Başkanı ile yaşadığı gerilim ve merkez bankasının bağımsızlığına yönelik tartışmalar da yatırımcının güvenli limanlara yönelmesinde etkili oldu. Para politikalarına yönelik siyasi müdahale endişeleri, dolara olan güveni zayıflattı, altının cazibesini artırdı.
Merkez Bankalarından rekor altın alımı
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, bu yılın ilk yarısında merkez bankaları rezerv çeşitliliği adına altına ciddi şekilde yöneldi. Özellikle Çin, Hindistan ve Orta Doğu ülkeleri fiziki altın talebini artırdı. dolar endeksinin 2024 sonundaki 108,5 seviyesinden 96,7’ye kadar gerilemesi, bu talebi destekleyen bir başka faktör oldu.
Yapılan bir ankete göre, dünya genelindeki merkez bankalarının %95’i 2025’in ikinci yarısında altın rezervlerini artırmayı planlıyor. Aynı zamanda dolar rezervlerinin azaltılması da gündemde.
Jeopolitik gerilimler fiyatları destekledi
Altın fiyatlarındaki yükselişin arkasındaki temel dinamiklerden biri de İsrail’in Gazze’ye yönelik saldırıları ve Rusya ile Ukrayna arasında hâlâ çözülemeyen gerilim oldu. Artan siyasi ve askeri riskler, yatırımcıları altın gibi fiziki varlıklara yönlendirdi.
Uzmanlar dengelenme bekliyor
Uzmanlar, yılın ikinci yarısında küresel risklerin bir miktar azalması durumunda altın fiyatlarının daha dengeli bir seyir izleyebileceği görüşünde. Ancak doların zayıf kalmaya devam etmesi ve siyasi belirsizliklerin sürmesi hâlinde yeni rekorların görülmesi de ihtimaller arasında.
